Совокупные долги крупнейших экономик мира достигли небезопасных высот, превышая в некоторых случаях три годовых ВВП. В то же время Казахстан сохраняет сравнительно низкую долговую нагрузку, что не может не вызывать интерес.
По данным Банка международных расчетов, общий долг по трём секторам – правительству, домохозяйствам и нефтенефинансовым компаниям – измеряется по 43 крупнейшим экономикам. Казахстан, по всем трем сегментам, демонстрирует уровень долга в диапазоне от 14% до 30% ВВП, значительно уступая другим государствам, где долг достигает до 446,4% ВВП, как, например, в Люксембурге.
Глобальные лидеры по долговой нагрузке:
- Люксембург – 446,4% ВВП
- Гонконг – 406,5% ВВП
- Япония – 369,5% ВВП
- Сингапур – 337,4% ВВП
- Франция – 331,5% ВВП
- Канада – 319,1% ВВП
- Нидерланды – 304,5% ВВП
- Китай – 300,1% ВВП
Но не стоит забывать, что сами цифры долга к ВВП не всегда указывают на реальные риски. Например, Япония может позволить себе поддерживать высокий уровень долга в силу его структуры: большая часть заимствований принадлежит внутренним инвесторам, что минимизирует зависимость от внешних кредиторов.
Швейцария, с другой стороны, демонстрирует рекордный долг домохозяйств – 123% ВВП. Это связано с уникальной налоговой системой, которая неизбежно влияла на ипотечные кредиты. К слову, недавние реформы ухудшат эту модель, хотя долг никуда не исчезнет.
Теперь сравним это с Казахстаном. Государственный долг составляет 22% ВВП, долг домохозяйств находится на уровне 14%, а корпоративный долг — около 30% ВВП. Эти цифры говорят о том, что страна находится в комфортном положении и имеет возможность для роста и привлечения финансирования при необходимости.
При этом стоит помнить, что низкая долговая нагрузка не всегда означает надежность на уровне отдельных домохозяйств или компаний. Даже с низким общим уровнем задолженности могут возникнуть ситуации, когда отдельные семьи или фирмы испытывают финансовые трудности.
Таким образом, Казахстан оказался в уникальной позиции: с одной стороны, страна демонстрирует стабильность и накопленный запас для будущих инвестиций и заимствований, с другой – необходимо внимательно следить за качеством этого капитала и его направлением.
Чем больше у Казахстана пространства для заимствований, тем выше вероятность эффективно использовать его для обеспечения будущего экономического роста.
Следите за развитием ситуации: как это повлияет на инвестиционный климат в Казахстане и что это может значить для бизнеса в странах Евразии.