По итогам апреля 2025 года курс тенге ослаб на 1,6%, достигнув отметки 512,48 тенге за доллар. Это ослабление вместе с увеличением среднедневного объема торгов на Казахстанской фондовой бирже (с 243 млн до 246 млн долларов) создает интересную динамику, заслуживающую внимания бизнес-сообщества.

На National Bank Казахстана (НБК) на протяжении апреля продажа валюты из Национального фонда составила 968 млн долларов, что обеспечило выделение трансфертов в республиканский бюджет. Доля этих продаж от общего объема торгов достигла 18%, что равняется около 44 млн долларов в день.

Это внушительное количество указывает на необходимость ведения активной финансовой политики в условиях нестабильности курса. С учетом предварительных прогнозов по трансфертам в мае (ожидается от 950 до 1 млрд долларов), такая активность может оказать значительное влияние на финансовое состояние республиканского бюджета.

Стоит заметить, что в апреле Нацбанк проводил стерилизацию, что также необходимо учитывать при анализе текущей ситуации. В результате операций было стерилизовано 213 млрд тенге, вводя тем самым в практику дополнительных мер по контролю ликвидности.

В мае курс тенге укрепился на 0,3%, составив 510,82 тенге за доллар. Но это не означает, что предприниматели могут расслабиться: среднедневной объем торгов упал до 238 млн долларов, что меньше по сравнению с апрелем.

Что это значит для бизнеса? Бизнесменам следует быть готовыми к волатильности курса и активно пересматривать свои валютные позиции. Корректировка стратегии валютных операций может сократить риски потерь при колебаниях. Например, квазигосударственный сектор по-прежнему осуществляет обязательную продажу валютной выручки, достигнув в мае 356 млн долларов.

В условиях высоких изъятий из Национального фонда и снижения налоговых поступлений, особенно по НДПИ и КПН, важно отслеживать финансовую политику государства. Понимание этих трендов даст возможность более эффективно адаптироваться и сокращать возможные риски.

Вдохновляющим примером может служить нацеленность НБК на поддержание валютной доли пенсионных активов на уровне 40%, где покупки иностранной валюты составляют 250 млн долларов или около 6% от общего объема торгов. Это указывает на понимание важности сохранности финансовых активов и устойчивости в долгосрочной перспективе.

В заключение, стабильный мониторинг изменений на валютном рынке и активное реагирование на них — ключевые действия для бизнеса. В условиях, когда государственная финансовая политика направлена на адаптацию к текущим вызовам, предприниматели должны быть стратегически гибкими и готовыми к изменениям.